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Ramón Alfonso (NORZ Patrimonia EAF) /
Todo sobre criptomonedas: un cambio disruptivo en las finanzas internacionales
Por Ramón Alfonso

Una criptomoneda es una moneda digital o virtual que está protegida por criptografía, lo que hace que sea casi imposible falsificarla o duplicarla erróneamente. La gran mayoría de las criptomonedas son redes descentralizadas basadas en la tecnología blockchain. La cadena de bloques o blockchain es un registro único, consensuado y distribuido en varios nodos de una red digital. En el caso de las criptomonedas, las operaciones quedan registradas en un registro donde se reflejan cada una de las transacciones. Las criptomonedas generalmente no son emitidas por ninguna autoridad central, lo que las hace teóricamente inmunes a la interferencia o manipulación del gobierno.

Una criptomoneda es una nueva forma de dinero digital. Cuando las criptomonedas se generalicen, se usarán como medio de pago electrónico, al igual que se hace con las tradicionales. Esto constituye un cambio disruptivo en las finanzas internacionales.

Redefinición del futuro de las finanzas

La primera criptomoneda fue el Bitcoin que se lanzó en 2009. En tan sólo una década, las criptomonedas se han convertido en una industria con una capitalización de unos 200 mil millones de dólares. En la actualidad, el mercado se compone de unas 3.900 criptomonedas. Las criptomonedas constituyen una historia de innovación que está alterando el futuro de las finanzas tal como las conocemos. Ofrecen diversas ventajas disruptivas, siendo su principal característica el concepto de las finanzas descentralizadas (Decentralized Finance DeFi). 

Ventajas de la criptomoneda

Transmisión de fondos directamente entre titulares. Las criptomonedas permiten la transferencia de fondos directamente entre dos partes, sin la necesidad de un tercero confiable como un banco o una compañía de tarjetas de crédito. Estas transferencias están garantizadas por el uso de claves públicas y privadas y diferentes formas de sistemas de incentivos, como Proof fo Work o Proof of Stake.

Protección y seguridad. En los sistemas modernos de criptomonedas, el monedero o dirección de cuenta de un usuario tiene una clave pública, mientras que la clave privada es conocida solo por el propietario y se usa para firmar transacciones.

Costos más bajos. Las transferencias de fondos se realizan con tarifas de procesamiento mínimas, lo que permite a los usuarios reducir las tarifas bancarias por las transferencias electrónicas.

Desventajas de la criptomoneda

La naturaleza semi-anónima de las transacciones de criptomonedas las hace adecuadas para una serie de actividades ilegales, como el lavado de dinero y la evasión de impuestos. Sin embargo, los defensores de las criptomonedas a menudo valoran mucho su anonimato, citando los beneficios de la privacidad como la protección para los denunciantes o activistas que viven bajo gobiernos represivos. Algunas criptomonedas son más privadas que otras.

El Bitcoin, por ejemplo, es una opción relativamente mala para realizar negocios ilegales en línea, ya que el análisis forense de la cadena de bloques de Bitcoin ha ayudado a las autoridades a arrestar y enjuiciar a los delincuentes. Sin embargo, existen monedas más orientadas a la privacidad, como Dash, Monero o ZCash, que son mucho más difíciles de rastrear.

La extensión y adopción de criptomonedas

En octubre 2020, PayPal hizo público el lanzamiento de un nuevo servicio que permitirá a los usuarios comprar, mantener y vender criptomonedas dentro de su monedero digital. El servicio estará disponible en los EE.UU. e inicialmente podrá operar con Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Bitcoin Cash (BCH) y Litecoin (LTC). Jack Dorsey, consejero delegado de Twitter y cofundador de Square (SQ) compró recientemente 4.709 bitcoins por 50 millones de dólares.

Muchos bancos centrales también han comenzado a reconocer el valor y el potencial de las criptomonedas. Por ejemplo, el Banco Popular de China (PBOC) ha estado ocupado realizando pruebas para su nueva moneda digital, e-RMB, los siete principales bancos centrales del mundo, incluido el Banco de Inglaterra, el Banco Central Europeo y la Reserva Federal, han establecido recientemente un marco sobre cómo las monedas digitales del banco central, o CBDC y la prohibición de dos años del Banco Central de la India sobre el comercio de criptomonedas se anuló a principios de este año.

La plataforma de banca en línea Cashaa anunció su nueva empresa conjunta con United Multi State Credit Cooperative Society, llamada UNICAS. La empresa conjunta proporcionará a los clientes servicios de criptomonedas, como cuentas de ahorro criptográficas e inversiones criptográficas en Bitcoin (BTC), Bitcoin Cash (BCH), Ethereum (ETH) y Ripple (XRP).

Usos y características de las criptomonedas

Identificamos los siguientes usos y características de las criptomonedas:

- Sistema de pagos. Se utiliza para comprar bienes sin la necesidad de un tercero de confianza. Por ejemplo, Bitcoin (BTC), Rizado (XRP), Ethereum (ETH), Stellar (XLM), Dash (DASH).

-  Refugio de valor. Como el suministro total de muchas criptomonedas es limitado, esta escasez influye en su valor. Por ejemplo, Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Litecoin (LTC).

- Moneda estable. Dinero digital que normalmente está vinculado a una moneda o un producto como el oro. Por ejemplo, DAI, Tether (USDT), Gemini USD (GUSD).

- Privacidad. La tecnología detrás de la criptografía puede permitir el anonimato de sus propietarios. Por ejemplo, Monero (XMR), Zcash (ZEC).

- Propiedad digital. Puede empoderar a quienes no tienen acceso a un banco para ingresar al sistema financiero. Por ejemplo, Bitcoin (BTC), Rizado (XRP), Ethereum (ETH), Stellar (XLM), Dash (DASH).

- Oro digital. Bitcoin comparte atributos similares al oro como medio de intercambio, unidad de cuenta y depósito de valor. Por ejemplo, Bitcoin (BTC).

- Aplicaciones descentralizadas. Las Dapps permiten a las personas crear aplicaciones sin una autoridad central, conectando directamente al usuario y al creador. Por ejemplo, Ethereum (ETH), EOS.

Mercado de criptomonedas

La compra y venta de criptomonedas se efectúa a través de mercados electrónicos. Un intercambio de criptomonedas también se denomina intercambio de moneda digital, o DCE para abreviar. Los mercados electrónicos son de tres tipos: mercados criptomonedas centralizados, mercados criptomonedas descentralizados y mercados criptomonedas híbridos.

Los mercados de criptomonedas centralizados (Centralized Cryptocurrency Exchange - CEX) son similares a las bolsas de valores tradicionales. Podemos encontrar: Coinbase (este mercado, el más popular del mundo, es compatible con Bitcoin (BTC), Bitcoin Cash (BCH), Litecoin (LTC) y Ethereum (ETH), Bittrex (Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Tether (USDT) y una variedad de otras combinaciones), Kraken (una gran variedad cripto), Geminis (compatible con Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Zcash (ZEC), Robinhood (Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH), Dash (DASH), Ripple (XRP), Stellar (XLM) y más) y Bitfinex (lista creciente de criptomonedas).

Por otro lado, tenemos los mercados de criptomonedas descentralizados (Decentralized Cryptocurrency Exchange - DEX) que tienen como objetivo mantenerse fieles a la filosofía pura detrás de la industria de las criptomonedas y donde encontramos: IDEX (un mercado descentralizado para intercambiar tokens Ethereum (ETH), Waves DEX (Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Litecoin (LTC), Monero (XMR) y una variedad de otras criptos, incluido el propio token criptográfico del intercambio), Stellar DEX (compatible con Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP) y Litecoin (LTC) y Bisq DEX (Bitcoin y negocia una amplia gama de criptomonedas)

Por último, los mercados de criptomonedas híbridos, los cuales son el formato de operaciones de criptomonedas de próxima generación y combinan lo mejor de CEX y DEX. Podemos encontrar: Qurrex, que se lanzó en 2018 y NEXT. Si posee su token nativo, NEXT, puede intercambiar Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH).

Monederos de criptomonedas

Un monedero (“Wallet”) de criptomonedas es un programa de software que  ayuda a administrar el dinero digital. Debe disponerse obligatoriamente de un monedero de criptomonedas digitales si desea utilizar cualquier tipo de criptomoneda, no hay forma de evitarlo. Las criptomonedas no se almacenan en una cuenta bancaria tradicional. Los monederos de criptomonedas son el aire que mantiene vivo el sistema.

Algunos conceptos sobre los monederos de criptomonedas:

Dirección del monedero (“Wallet Address”): un número que funciona como un número de cuenta bancaria tradicional.

Clave pública (“Public Key”): un código que le permite recibir criptomonedas en su cuenta o monedero. Está vinculado matemáticamente a la dirección de monedero, pero no es idéntico.

Clave privada (“Private Key”): un código que se combina con la clave pública para garantizar su seguridad. Es algo así como su propia contraseña privada que usa para ingresar a su cuenta bancaria en el mundo real.

Tipos de criptomonedas

Una de las formas más rápidas de clasificar las criptomonedas es según su capitalización de mercado. La capitalización de mercado se obtiene de la multiplicación del precio de la criptomoneda por la oferta de unidades en circulación (Circulating Supply). La oferta de unidades en circulación es el número aproximado de monedas que circulan en el mercado y en manos del público en general.

El suministro máximo (Maximum Supply) de una criptomoneda se refiere al número máximo de monedas o tokens que se crearán. Una vez que se alcanza el suministro máximo, no se extraen, acuñan ni producen monedas nuevas de ninguna otra manera. La información sobre los límites de mercado de todas las criptomonedas puede obtenerse en páginas tales como: http://coinmarketcap.com, www.cryptocompare.com/, https://coincodex.com/ o www.coingecko.com/.

Ranking de las 10 mayores criptomonedas por capitalización de mercados

Clasificación basada en su capitalización de mercado sobre 3.900 criptomonedas

Conclusión y perspectivas

Ha transcurrido una década desde que se creó la criptomoneda Bitcoin (BTC) más famosa del mundo en 2009. Hoy en día, el mercado dispone una gran cantidad de monedas y tokens digitales para que los inversores y operadores elijan. ¿Debería elegir algunos gigantes bien establecidos como Ethereum (ETH) y Litecoin (LTC), o proyectos relativamente nuevos pero prometedores como PolkaDot (DOT) y Uniswap (UNI)? ¿O debería jugar a lo "seguro" e ir por la joya de la industria, Bitcoin (BTC)? Las criptomonedas están en el proceso de generalizarse, se usarán como medio de pago electrónico, al igual que lo hace con las tradicionales. Nos hallamos ante un cambio disruptivo en las finanzas internacionales.

Puede encontrar una versión extendida del artículo en este enlace

Sobre Ramón Alfonso

Ramón Alfonso es socio-director de NORZ Patrimonia EAF. Tiene 30 años de experiencia en los mercados financieros, desarrollando su actividad como analista y asesor inversiones. Autor de libros y artículos en prensa y revistas especializadas sobre mercados financieros. Conferenciante y profesor en materias relacionadas con los instrumentos y mercados financieros, gestión de carteras, finanzas corporativas y gestión de riesgos.

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