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Qué es GameStop, quiénes son los WallStreetBets y cómo han conseguido agitar el mercado
12:30 | 02/02/2021
  • Las acciones de GameStop, condenada por pensar que una tienda física de videojuegos tendría un final parecido a los videoclubs en su día, han pasado de valer 3,50 dólares en marzo de 2020 a subir hasta los 340 dólares la última semana enero
  • Los inversores minoristas se unieron a través de las redes sociales para atacar las posiciones de venta en corto que tenían ciertos hedge funds, los cuales habían estado aprovechando la bajada continuada de GameStop
  • La cuestión se ha saldado una subida del 1.800% de las acciones de GameStop durante las últimas tres semanas y con pérdidas de 6.000 millones de dólares para los fondos bajistas tras liquidar sus posiciones
  • En la práctica, la venta en corto consiste en tomar prestada una acción de un inversor y venderla inmediatamente, con la esperanza de que su precio baje y se pueda volver a comprar más tarde a un precio más barato
Por Futuro a Fondo

GameStop ha pasado de ser una cadena de videojuegos poco conocida en el panorama internacional a ser trending topic. Las acciones de la empresa, condenada por pensar que una tienda física de videojuegos tendría un final parecido a los videoclubs en su día, han pasado de valer 3,50 dólares en marzo de 2020 a subir hasta los 340 dólares la última semana enero.

El acontecimiento esconde muchos nombres y para llegar a comprender lo que ha ocurrido lo mejor es empezar por el principio. ¿Qué es Reddit? Se trata de una plataforma fundada en 2005 donde cada día millones de personas de todo el mundo publican, votan y comentan en comunidades organizadas en torno a sus intereses. En España, se podría decir que su homólogo es Forocoches.

Dentro de Reddit surgió la comunidad de WallStreetBets, un subforo dentro de la red social que aglutinaba el año pasado a 1,8 millones de autodenominados “inversores degenerados” y ahora reúne a más de 2 millones, los cuales anuncian y debaten sobre sus inversiones e, incluso, se coordinan para comprar determinadas acciones. La cadena de tiendas de videojuegos, GameStop, ha sido su último y más llamativo objetivo.

Durante las últimas tres semanas. los inversores de esta comunidad han estado invirtiendo en la tienda de videojuegos demostrando el poder de la masa y las redes sociales como un canal infalible para este tipo de iniciativas. Este gran apoyo provocó que los comentarios relacionados con GameStop se colocasen entre los más populares de la plataforma, atrayendo a lectores que estaban al margen del subforo especializado.

El poder de las “acciones meme”

Los inversores minoristas se unieron a través de las redes sociales, usando en un inicio la app de inversión Robinhood, para atacar las posiciones de venta en corto que tenían ciertos hedge funds, los cuales habían estado aprovechando la bajada continuada de GameStop. Estos últimos tuvieron que revertir algunas de sus posiciones, creando una volatilidad que hizo retroceder a todo el mercado. La cuestión se ha saldado una subida del 1.800% de las acciones de GameStop durante las últimas tres semanas y con pérdidas de 6.000 millones de dólares para los fondos bajistas tras liquidar sus posiciones en la compañía.

La dinámica ha sido parecida a la de cualquier meme que se hace viral en cuestión de horas, como, por ejemplo, la foto de Bernie Sanders que ha dado la vuelta al mundo. De hecho, muchos expertos definen estas acciones como “acciones meme”, cuyo precio depende de tendencias sociales en internet.

La guerra que se ha desatado entre los hedge funds y los inversores minoristas en torno a GameStop, según explica Duncan Lamont, CFA y responsable de investigación y análisis de Schroders, ha sacado a la luz una práctica que inquieta a mucha gente: la "venta en corto". Tanto es así que muchos miembros de la comunidad de Reddit, que encabezó el ataque, dicen abiertamente que quieren expulsar a los "vendedores en corto" del mercado.

¿Qué es la venta en corto? ¿Por qué atrae reacciones negativas tan fuertes?

En la práctica, la venta en corto consiste, según aclara el experto de Schroders, en tomar prestada una acción de un inversor y venderla inmediatamente, con la esperanza de que su precio baje y se pueda volver a comprar más tarde a un precio más barato. Se obtiene un beneficio en función de la caída del precio (o una pérdida si el precio sube). En ese momento, la acción se devuelve al accionista original, que recibe una comisión por las molestias. Por esta razón, la subida estelar del precio de las acciones de GameStop ha perjudicado tanto las posiciones de venta en corto que tenían ciertos hedge funds, haciéndoles perder mucho dinero. 

Esta muestra de poder del pequeño inversor frente a los grandes fondos refleja cómo el mundo de las inversiones está cambiando. Concretamente, los expertos consideran que lo ocurrido con GameStop da lugar a tres reflexiones: el auge y las consecuencias de la democratización de la inversión gracias a plataformas como Robinhood, el interés de los pequeños inversores por dañar las posiciones cortas y la posible creación de una burbuja.

Según destaca Haris Anwar, analista de Investing.com, hay muchas maneras de interpretar la épica subida de GameStop en enero. "Puede verse como una gran batalla entre los pequeños inversores minoristas y las grandes potencias establecidas de Wall Street; también podría verse como la democratización de la inversión cuando el proletariado comercial activo en las redes sociales desafía a la élite financiera", señala. "Pero que los operadores de Reddit persigan un puñado de acciones negociadas mayormente en corto también es una clara señal de una burbuja de precios de activos en los mercados tras un período de tipos de interés históricamente bajos y de estímulos monetarios sin precedentes para alimentar la economía global durante la pandemia", completa.

Los nuevos inversores, están provocando situaciones inéditas en los mercados. Según valora Eduardo Strecht, analista senior de Libertex: “Cuando leí la noticia dejé escapar una sonrisa. Los pequeños habían entendido el juego de los grandes, aunque hay que admitir que el pump and dump al que ahora asistimos en foros de trading, Telegram, Reddit y otras redes sociales es ilegal, va contra la ley de los mercados de valores y es antiético. El pump and dump es la manipulación de la información sobre un determinado valor o activo en los mercados, con el objetivo de inflar su precio en la bolsa de valores sin ninguna justificación financiera. Es, además, una estructura piramidal: los primeros serán los más beneficiados y los últimos van a sufrir las pérdidas”.

Desde Portcolom AV señalan que, en el plano político, muchos ven este suceso como una lucha de clases, en la que “Main Street” (la gente de a pie) se ha enfrentado con “Wall Street” (industria financiera), criticando que la industria que más a favor está de la desregulación, solicite regulación sólo cuando le conviene.

“En el contexto de la discordia social actual, con un gran segmento de personas que se sienten privadas de derechos y desafiadas hasta el punto de la ira y la venganza, no es de extrañar que GameStop se haya convertido en un grito de guerra en los mercados”, reconoce el experto de Natixis IM. Jack Janasiewicz.

"Sea lo que sea, se ha demostrado que los pequeños inversores pueden jugar un papel en compañías pequeñas de no muy alto nivel de negociación en la que los fondos de cobertura tienen posiciones cortas.  Aunque también hemos asistido a un movimiento similar en la plata, su volumen de negociación es muchísimo mayor y prácticamente no tiene posiciones cortas. De hecho este tipo de movimientos en masa se puede considerar irrelevante para grandes valores o materias primas de alto volumen de negociación.  A ello se añade que probablemente habrá cierto aumento de la regulación y que los fondos de cobertura han aprendido la lección y tratarán de anticiparse a movimientos anunciados en medios sociales", analiza Luca Paolini, estratega jefe en Pictet AM.

Con estos argumentos, Paolini ve poco previsible que este movimiento pueda tener un impacto significativo los próximos seis a doce meses. "Sí quedará un movimiento formado por un significativo número de inversores, dispuestos a exponerse incluso sin tener en cuenta los fundamentales. Por tanto las compañías tienen que estar muy atentas, pues en algún caso podría llegar incluso a afectar a su supervivencia", completa.

Puede acceder a un análisis sobre lo ocurrido en este artículo de Funds Society.

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