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Paula Mercado (VDOS Stochastics) /
¿Cómo seguimos la evolución de nuestro fondo de inversión?
Por Paula Mercado

La información sobre fondos de inversión es fácil de encontrar y es necesario leerla con atención para comprender y entender la evolución de un fondo, no sólo antes de su contratación, para poder tomar una decisión informada, sino también posteriormente, para comprobar si continúa siendo la mejor opción al plan de inversión que originalmente hayamos trazado.

Antes de Internet el método más común de conocer la evolución de un fondo era a través de un periódico en el que se publiquen tablas de fondos. Ahora las páginas de Internet tienen capacidad para ofrecer una información mucho más rica que la que pueda proporcionar una tabla. (Ver, por ejemplo www.quefondos.com ).

Habitualmente, la información que puede encontrarse en estas páginas incluye datos como Nombre del Fondo, Valor Liquidativo, variación respecto al día anterior, fecha de la última actualización, categoría y posición del fondo en el ranking de rentabilidad en el año en su categoría, rentabilidad obtenida por el fondo en el año y patrimonio. En algunos casos se puede acceder también al gráfico histórico de evolución del valor liquidativo del fondo respecto a un índice - que puede ser el índice de su categoría o el índice de referencia del fondo - una herramienta de comparación y búsqueda, la calificación o rating del fondo e incluso titulares de noticias relacionadas o los valores incluidos en la cartera del fondo.

La cantidad de información disponible puede resultar abrumadora si se desea realmente conocer un fondo. Pero ¿es realmente necesario entender todos los datos? dónde puede encontrarse información detallada? La respuesta a estas preguntas depende un poco del objetivo de cada inversor

Un inversor a muy corto plazo debería estar más interesado en la evolución diaria de los valores liquidativos, aunque un fondo de inversión no sería la mejor opción para un inversor de este tipo. Pero si la intención es mantener el fondo durante décadas, el interés debería centrarse en su evolución a largo plazo, las comisiones que aplica a sus partícipes y la historia del equipo gestor. Una información que puede obtenerse a partir del folleto y la ficha del fondo, disponibles en la mayor parte de las páginas web de las gestoras, así como del informe anual de la gestora, que suele proporcionar toda la información que un inversor a largo plazo pueda requerir.

Para concretar, los datos que un inversor debería buscar en estos documentos sobre su fondo incluyen rentabilidades, activos en cartera, comisiones, riesgos y equipo gestor. En el informe anual, normalmente el gestor ofrece un informe de rentabilidades durante el año en la forma de las mayores inversiones en cartera y su evolución general por rentabilidad, además de un comentario sobre expectativas.

Con esta información en la mano, resulta de utilidad comparar si la evolución del fondo supera a uno de los índices principales, como, por ejemplo, el S&P 500. Si no fuera así, sería necesario averiguar el por qué y si la explicación que el gestor da a este comportamiento no le convence, sus expectativas son a la baja o si el comportamiento del fondo respecto a otros índices de referencia es también inferior, tendría sentido traspasar el patrimonio a otro fondo.

La sección de la cartera del fondo tiene un interés especial, ya que detalla los sectores y zonas geográficas donde el fondo tiene sus mayores apuestas. Por ejemplo, si son valores europeos cotizados en Bolsa, del sector tecnológico o de salud. Una información que orientará al inversor sobre la consistencia entre su objetivo de inversión y perfil de riesgo y los del fondo. Si el inversor estima que la inversión es demasiado arriesgada, por estar localizada en una zona geográfica de comportamiento inestable o por una inversión considerable en un sector determinado, debería mover sus ahorros a otro fondo.

El informe anual detalla también los gastos del fondo. Es importante leer esta sección con detenimiento ya que puede ayudar a explicar los retornos del fondo durante el pasado año, así como proporcionar una visión sobre lo que puede esperarse durante el actual. Específicamente, si hay comisiones de suscripción y reembolso. Puesto que normalmente los costes del fondo son repercutidos en el cálculo de su valor liquidativo, inciden directamente en los retornos del partícipe.

Algunos de los riesgos del fondo se describen normalmente en el informe de gestión, además de quedar de manifiesto en la composición de la cartera del fondo, mientras que otros tipos de riesgo podrían detallarse en una sección especial. Es importante leer estas secciones con cuidado ya que pueden poner de manifiesto algunos riesgos e incertidumbres que pudieran tener un impacto en los retornos del próximo año. Entre los tipos de riesgo que los inversores deben identificar está el riesgo de divisa (que puede afectar a una inversión en divisa distinta del euro), riesgo político, económico o de expectativas de beneficios.

El informe anual habitualmente incluye también una sección sobre el gestor del fondo y otros miembros clave del equipo gestor, como pueden ser los analistas. En esta sección se detalla típicamente la edad, experiencia, periodo de permanencia en la gestión del fondo y otras calificaciones del gestor. Es importante verificar si el equipo es lo suficientemente experimentado tanto en mercados alcistas como bajistas y si han pasado por un periodo de recesión a lo largo de su carrera, así como la experiencia que tienen en su función actual.

Es también de ayuda comprobar las calificaciones académicas, como MBAs o CFAs. Aunque estas calificaciones no hacen mejor a un gestor, los partícipes pueden sentirse algo más cómodos sabiendo que los que las consiguen han recibido un cierto grado de educación adicional.

Es tentador enviar el informe anual a la papelera, particularmente si la inversión ha ido bien en el año. Ha de intentarse, sin embargo, refrenar este impulso hasta que se haya leído. Es un documento que contiene información y opiniones valiosas que pueden ayudar a entender si el fondo continúa siendo adecuado para sus necesidades financieras y nivel de tolerancia al riesgo.

Paula Mercado, directora de Análisis VDOS Stochastics y quefondos.com

Sobre Paula Mercado

Paula Mercado es directora de análisis de VDOS Stochastics y quefondos.com 

Desempeñó diferentes puestos en marketing y comercial en Reuters, liderando el lanzamiento y la gestión de productos de análisis, información financiera y ejecución electrónica de valores en España y Portugal y la implantación de Lipper -la empresa de información y análisis de fondos de inversión- en España. Posteriormente, ha colaborado con la consultora americana Gerson Lehrman Group como analista.

En diciembre de 2007 se incorporó al proveedor de información financiera VDOS Stochastics, especializado en fondos de inversión, planes de pensiones y SICAV, como directora de Análisis. Desde entonces, se ha convertido en una referencia en el sector, con apariciones frecuentes en diversos medios de comunicación, a través de artículos, comentarios o análisis, disponibles asimismo en el portal quefondos.com que VDOS ha puesto a disposición del inversor individual.

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